2022-01-01:西部数字(纳斯达克代码：WDC)和英特尔(纳斯达克代码：INTC)都为个人电脑、服务器和其他电子产品提供关键组件。WD是全球最大的基于磁盘的HDD(硬盘驱动器)、NAND闪存和基于NAND的SSD(固态驱动器)制造商之一。英特尔是全球最大的PC和服务器x86 CPU制造商。
在过去的几年里，两家公司都面临着巨大的阻力。西部数字对其传统硬盘需求低迷，存储芯片价格持续下跌。英特尔正在与严重的芯片短缺和延迟作斗争，这使得其较小的竞争对手AMD(纳斯达克代码：AMD)能够增加其市场份额。
在整个斗争过程中，两家公司都更换了领导人。西电首席执行官史蒂夫米利根(Steve Milligan)去年退休，并将职位移交给思科前网络总监大卫戈克勒(David Goeckeler)。英特尔首席执行官布莱恩科兹安尼克于2018年因与员工关系不当而辞职，由首席财务官鲍勃斯旺(Bob Swan)接替——他最近被VMWare前首席执行官帕特基尔辛格取代。
过去三年，WD的股价下跌了20%左右，英特尔的股价上涨了35%以上。投资者似乎对英特尔更有信心，但今天的投资还比WD好吗？
西部数码的衰落已经见底。
在截至去年7月的2020财年，WD的营收仅增长1%，至167亿美元，因为数据中心业务的两位数增长几乎无法抵消其在其他市场的销售下滑。
由于NAND价格稳定，硬盘业务利润率的下降抵消了闪存业务利润率的增加，因此其毛利率下降。因此，其年度调整后每股收益下降了37%。
2021财年前6个月，WD营收同比下降5%至79亿美元，这是由于与疫情相关的中断和一笔大型云计算交易的延迟，抵消了其对PC制造商的强劲销售。由于NAND价格的提升，其毛利率有所提升，调整后的EPS增长了40%。
WD的三大核心业务有望企稳。分析师预计其年收入将下降4%，明年将增长15%。他们预计其调整后的收入今年将下降3%，明年将翻一番，前提是疫情已经过去，NAND价格仍在上涨。
美光最新的财报为NAND和DRAM市场提供了乐观的前景，这支持了这一乐观的观点。
英特尔面临着更黑暗的未来。
在过去的一年里，英特尔芯片的短缺，AMD市场份额的损失，以及其7纳米节点的持续延迟，都让多头感到烦恼。
起初，英特尔的增长似乎是稳定的。截至去年12月结束的2020财年，其营收增长8%至779亿美元，调整后营收增长9%。但其毛利率和营业利润率均有所下降，严重依赖回购增加每股收益。
由于当前形势的不利因素以及政府、企业和云客户的支出低迷，其数据中心芯片在第三季度和第四季度的销售额同比下降，几乎抵消了PC芯片随着更多消费者购买而稳步增长的影响。一台用于远程办公、在线学习和视频游戏的新电脑。
前方的路看起来更加黑暗。英特尔的代工厂仍然远远落后于TSMC (NYSE:TSM)，后者在生产更小芯片的“工艺竞争”中为AMD和其他没有晶圆厂的芯片制造商生产芯片，而Gelsinger拒绝效仿AMD，将其所有产品外包给TSMC。
因此，分析师预计，到2021年，英特尔的营收将下降7%，明年将保持稳定。他们预计，由于英特尔为解决生产问题而增加的支出，该公司今年的收入将下降11%，明年仅增长2%。
股息和估值
WD去年5月暂停分红，除非业务稳定，否则可能不会恢复发放这些分红。英特尔在危机期间没有支付股息，但仍支付了2.3%的远期收入。
这两只股票都很便宜：WD的市盈率只有11倍，英特尔的市盈率只有13倍。然而，WD的市盈率可以说更高，因为它比英特尔更接近周期性低谷——英特尔今年可能会经历大幅下降。
我现在不太喜欢这两只股票，尤其是有更有吸引力的高科技股票可以买的时候。但是，如果非要我选一个的话，那我还是会坚持WD，因为它的跌幅已经见底了。同时，英特尔必须证明自己被拴在绳子上太久了，才能与AMD竞争。
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