反向并购在特殊目的收购公司IPO中非常流行

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当我们想到合并时，通常是一家大公司，无论是上市公司还是私人公司，收购了一家较小的私人公司或上市公司。然而，随着一系列特殊目的收购公司(特殊目的收购公司)IPO的出现，反向并购成为最重要的问题。什么是反向并购，为什么会获得势头？

当公司确定了一个好的合并目标，认为合并后的实体会成为一个更有效的组织时，就会进行合并。这两家公司之间可能存在协同效应，或者一家公司可能收购竞争对手。公司也可以与供应商或买方合并进行纵向整合。

什么是反向并购？

反向并购与典型并购的定义关系不大。之所以叫“反向”，是因为在反向并购中，民营企业收购上市公司。在合并中，上市公司与上市公司或私营公司合并，或私营公司与私营公司合并。

反向并购中的协同效应。

反向并购没有太大的协同效应。上市公司特殊目的收购公司是一家空壳公司，没有任何经营业务。在专业知识方面可能有一些协同作用，因为特殊目的收购公司的赞助者总是加入合并实体的董事会。然而，除此之外，我们与通常的合并没有真正的协同作用。

公司为什么要反向并购？

“反向合并”一词用词不当。反向并购背后的基本前提是让民营企业上市。如果一家公司正在考虑上市，有三种选择。

反向并购和IPO。

传统的首次公开募股可能很耗时，而且成本很高。

选择直接上市，但那样的话，公司将无法筹集资金。随着纽约证券交易所的新规定允许直接上市的公司发行新股，这种情况可能会改变。

与空白支票公司合并是上市的另一种选择，所需时间较少。

反向并购除了速度快、成本低之外，对于不太知名的小型民营公司来说，更是一种理想的上市机制。同样，虽然禁止公司在首次公开发行中提供未来计划，但公司在反向合并中提供的预测期长达10年。

上市公司之间可以进行反向并购吗？

通常情况下，反向并购是在民营公司和上市公司之间进行的。然而，我们至少有两个上市公司之间反向并购的例子。2020年，Tilray和Aphria宣布合并，合并后的实体将以Tilray的股票代码进行交易，尽管Tilray是两家公司中较小的一家。

合并后，Aphria股东将拥有合并后实体62%的股份，而Tilray现有股东将拥有38%的股份。在这种情况下，Tilray是一家规模较小的上市公司，它将收购规模较大的上市公司Aphria。这是两家上市公司的反向收购或反向合并。

反向合并的例子。

最近反向合并的例子包括社会资本Hedosophia Holdings II(IPOB)和OpenDoor、Metromile和INSU收购公司以及Gores Holdings IV(GHIV)和联合批发抵押贷款公司的合并。

2021年，社会资本Hedosophia Holdings V(IPOE)和SoFi的合并以及Churchill Capital IV(CCIV)和Lucid Motors的合并是最受期待的反向合并之一。与此同时，spac数量激增，到2021年，spac总数已超过这一数字。2020年特殊目的收购公司的数量也增加了人们对市场泡沫的担忧。

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