不及预期？制冷剂价格节节攀升 龙头巨化股份Q3净利环比下滑｜财报解读

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财联社10月24日讯（记者 罗祎辰）制冷剂价格节节攀升，龙头厂商业绩却未能逐季增长。今年第三季度，巨化股份（600160.SH）实现归母净利润4.23亿元，虽然同比大幅提升，但环比下滑近20%，不少投资者评论，这一业绩表现不及预期。

今日晚间，巨化股份发布三季报，报告期公司实现营收179.06亿元，同比增长11.83%；归母净利润12.58亿元，同比提升68.40%。分季度看，上半年公司业绩逐季攀升，但进入三季度形势出现变化，单季度营收仅58.26亿元，同比略有下滑，归母净利润4.23亿元，较Q2的5.24亿元有明显差距。

此前，券商机构对巨化股份全年业绩预期非常乐观，考虑到制冷剂行情火热，预计公司今年净利润增长率能超150%。但仅从前三季度业绩表现来看，要实现前述预期难度颇大。

对于Q3业绩表现，公司在公告中坦言：产品市场结构性矛盾突出。具体表现在，除制冷剂等部分产品价格较强外，含氟聚合物材料、食品包装材料、基础化工产品沿袭上年“供强需弱”的市场趋势，产品价格同比出现较大跌幅，在一定程度上拖累了整体业绩表现。

财联社记者注意到，巨化股份的产品结构问题在半年报中已有所体现，上半年公司业绩增长势头不及同行三美股份（603379.SH），后者相对单一的产品结构，在本轮制冷剂牛市中业绩弹性明显更好。

此外，巨化股份表示，Q3为氟致冷剂传统消费淡季，季度销量环比下滑，也对业绩产生不利影响。其经营数据显示，今年Q3制冷剂外销量环比Q2确实有所下滑，降幅在10%左右，但考虑到期间多个制冷剂品种市场公开报价有所提升，也让外界一度猜测涨价或能抵消淡季不利影响。实际上，由于产品结构多样，巨化股份历年单季度盈利表现并未呈现非常明显的淡旺季。

对于第四季度，巨化股份称，随着新冷年开启，公司氟致冷剂市场保持良好回升态势，其他主要产品价格总体趋于稳定。 虽然上市公司预期乐观，但隆众资讯数据显示，10月以来，制冷剂市场未见明显走热，贸易商多谨慎按需补货，大肆囤货的行为目前占比少。目前，R32等热门制冷剂品种价格坚挺，进一步涨价空间仍存，但业内也担心厂商为加速年底回款，后市恐调低价格出货，因此拿货偏谨慎。

（财联社记者 罗祎辰）

来源：财联社

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