债券ETF资金流向分化，可转债ETF近一个月净申购超100亿元，短融ETF净赎回超80亿元

财联社10月24日讯（编辑 杨斌）近一个月，流向债券ETF的资金发生了巨大分化。“股债跷跷板“效应较为明显，可转债ETF净申购达109.60亿元，而短融ETF净赎回81.38亿元。债券ETF相比主动管理债基并不逊色，未来信用品种、综合类以及主题型的产品仍有较大的发展空间。

9月23日至今，20只债券ETF中有8只呈净赎回。除短融ETF外，政金债券ETF区间净赎回也有34.62亿元。

图：债券ETF区间净申购情况

（数据来源：Choice数据，财联社整理）

在权益市场崛起的近一个月内，两只转债ETF获得了大额净申购，可转债ETF净申购达109.60亿元，上证可转债ETF净申购22.46亿元。同时，可转债ETF与上证可转债ETF的区间净值分别增长了7.73%和6.19%。

尽管两只30年国债ETF近一个月内跌幅相对较大，30年国债ETF与30年国债指数ETF的区间净值分别下跌了3.39%、3.13%，但投资者呈现出越跌越买，分别净申购31.54亿元、6.51亿元。

总体上，债券ETF的规模并未在近一个月的权益大涨行情中显著缩水，但各ETF的资金净申赎情况分化剧烈。

今年3月28日，博时基金管理的30年国债指数ETF上市后，我国已上市的债券ETF达到20只。目前，债券ETF包括15只利率债（国债、国开债、地方债、政策性金融债）ETF、3只非金信用债类ETF、两只可转债ETF。

2023年末，债券ETF总规模为800多亿元，当前已突破1400亿。尽管近期经历了大幅缩水，政金债券ETF与短融ETF仍然是规模第二与第三大的两只债券ETF，最新规模分别为267.94亿元和184.63亿元。可转债ETF的规模一跃成为债券ETF之首，达到322.54亿元。

对比场外债券指数型产品，债券ETF流动性好、交易便捷、透明性高、费用低廉，产品工具属性更强，受到投资者的青睐。尽管近一个月由于“股债跷跷板“效应，部分资金撤离了债券ETF，但去年以来债券市场整体走牛，资金不断涌入债券ETF。

国盛证券固收首席杨业伟指出，债券ETF市场规模增速和其市场收益率表现呈现同步或略滞后的相关关系，即在债牛、债券ETF表现较强的市场阶段，债券ETF市场更容易上量。

今年，Wind中长期纯债基金指数上涨3.33%，短期纯债基金指数上涨2.13%，而上述债券ETF的回报中位数为3.32%。相比主动管理基金，债券ETF今年的表现并不逊色。

资深ETF投资者表示，机构投资者更看重债券ETF的工具属性，是投资组合的配置之一。而对于普通投资者，短久期类债券ETF更像是活钱的进阶配置，由于其波动小且可进行T+0交易，能做到理财炒股两不误。

对于ETF发行机构，杨业伟认为，我国目前已发行的债券ETF产品中，利率债具有较高的流动性和认可度，各品种各期限的产品比较完备，而信用品种、综合类以及主题型的产品相较海外市场仍有较大的发展空间。差异化的债券ETF在审批上具有先发优势，市场缺失的综合类、超长信用债等信用品种、5Y 以下国债以及政策鼓励的绿色等主题品种，可重点关注后续发行机会。

来源：财联社

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