历史车轮缓缓启动 日本大银行终于将十年期存款利率提高百倍至0.2%

财联社12月21日讯（编辑 史正丞）对于中国人来说，十年期存款年化利率只有0.002%恐怕是一件难以想象的事情，但这正是日本投资者过去十多年面对的常态，也是他们积极奔赴全球买入金融资产的底层原因。

而这一切，都在慢慢发生变化。

近几周内，包括三菱日联金融集团、三井住友金融集团、瑞穗金融集团等日本大型银行，纷纷宣布将10年期存款利率从0.002%提高至0.2%。虽然这个数字看上去还是“聊胜于无”，更重要的是“暴增百倍”后的趋势变化。

以三井住友银行为例，这次的调整也是他们自2011年以来首次上浮存款利率。基于日本央行货币政策倾向，以及十年期日债的走势，这一轮存款利率涨幅显然只是一个开始。

（年内日本十年期国债利率一度迫近1%的“参考值上限”，来源：tradingeconomics）

抢在央行前“提前加息”

存款利率“冬眠”数年后的首次跳动，正在撬动日本投资者的心智，开始对“存在银行的钱”追求更高的收益率了。

由于长期的通缩，日本储户对于将钱以接近无息的方式存在银行里并不会感到异样，因为他们的购买力实际上没有任何损失。根据日本央行的数据，截至今年9月，日本家庭资产中有52.5%的部分为“现金及存款”。

面对这种历史性的心态转变，日本的银行也不敢怠慢。也有分析师指出，虽然日本央行尚未正式上调存款利率，但银行率先“加息”也有提高自身口碑，以及避免负面舆情的考量。

Pictet资管日本办公室的高级研究员大槻奈那解读称，这些银行采取行动的部分原因，包括避免被公众指责“在长期日债收益率上涨的背景下维持存款利率不动”。

这种向储户示好的举动，也蕴含着备战下一阶段 “投资热潮”的意味。作为日本首相岸田文雄“新资本主义”5年计划的一部分，小额免税投资制度（NISA）有望在通胀时代获得更多重视。

大槻奈那表示，如果日本的工资持续增长，继而带动经济和股市稳健增长，那么老百姓将存款转向投资产品会是很自然的转变。一些银行可能会发现存款下降的速度比同业更高，从而引发一场存款利率的竞争。

经济趋势的变化也在重塑日本银行业，由于在负利率时期，日本的银行业并不希望看到存款增加，因为他们需要为此“倒贴”一笔钱给央行。但知情人士透露，随着日本货币政策转向临近，银行们开始将存款视作“便宜资金”的来源，一些银行已经开始向地方支行下达吸引新存款的指标。

储户恐怕并不满意

这种悸动，我们在过去两年的美国投资者身上也曾看到过。受到白宫联手美联储“大水漫灌”、叠加后续美联储暴力加息525个基点的刺激，美国货币市场基金规模持续快速增长，光是过去一年就增加了1万亿美元。

（美国货币市场规模观察，来源：OFR）

不过很显然，日本央行的加息远远不会那么刺激。目前分析师们的关注焦点主要集中在日银“何时退出负利率”，少有的一些前瞻预测中，也几乎没有人认为2024年日本的政策利率能超过1%。一些经历过日本“泡沫时代”的老年人，也对0.2%的收益率明确表达了“不够”。

根据媒体报道，12月初，瑞穗银行在东京市中心的支行举办了一场投资研讨会。一名60岁的储户当场表示“0.2%的存款利率根本没有吸引力”。另一名75岁的储户则表示，考虑将一部分存款转去做投资，存款利率太少了，股息可能更有吸引力。

来源：财联社

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