增发价是市价40.30%！ 震有科技向实控人定增价格遭问询

《科创板日报》12月15日讯（记者 吴旭光）近日，震有科技更新了定增预案的审核问询函。

根据定增预案，震有科技拟向公司控股股东、实际控制人吴闽华定向增发2450.98万股，发行价8.16元/股，募集资金2亿元，用于补充流动资金及偿还贷款。

《科创板日报》记者注意到，本次定增发行价格处于震有科技近一年股价低位，截至12月15日，震有科技收盘价为20.25元/股，超过增发价8.16元/股的2.48倍，定价合理性受到上交所问询。

震有科技在“审核问询函的回复报告”中称，本次发行股票定价依据符合监管规定，定价公允。

增发价公允性遭问询

今年4月，震有科技发布的定增预案修订稿，拟向公司控股股东、实际控制人吴闽华定向发行股份数量不超过2450.98万股，募集资金不超过2亿元，用于补充流动资金及偿还贷款。

定增预案显示，本次定增发行价格为8.16元/股，是定价基准日（2022年10月29日）前20个交易日公司股票交易均价的80%。

据《科创板日报》记者估算，截至2023年12月15日，震有科技收盘价为20.25元/股，是增发价8.16元/股的2.48倍。

对于震有科技如此低的增发价，此举引发“实控人套利、变相利益输送”等质疑，受到上交所与投资者的广泛关注。

巨丰投资首席投资顾问张翠霞对《科创板日报》记者表示，从定增的目的上来看，如果定增资金是用来补充资本金或者流动资金，而且定增价格低于现价2倍以上，不仅稀释了上市公司股权，而且对公司其他股东来说，也有失市场公平性原则，这种情况可以看成是一种利空行为。

上交所要求震有科技说明：认购对象股份锁定期安排的合规性，以及本次向实控人发行股票定价的依据、计算过程及公允性。

震有科技回复函中表示，发行人本次向实际控制人发行股票定价依据符合《上市公司证券发行注册管理办法》的相关规定，发行价格经公司2022年第六次临时股东大会非关联股东审议通过，发行价格的计算过程准确，定价公允。

震有科技董秘办人士表示，此次定增对二级市场股票价格影响可能不大，因为定增不会立即流通，会有18个月的锁定期。

经济学家宋清辉对此表示，震有科技确定非公开发行定价基准日为股东大会决议公告日，并不违规。但在定价基准日的确定上，上市公司除了以股东大会为定价基准日之外，还可以根据董事会决议公告日、发行期首日等为定价基准日。

宋清辉称，“考虑到市价与定增价之间存在较大差距的情况，上市公司应该调整定增议案，对投资人才是合理的。”

连续两年亏损 持续经营能力存疑

震有科技是专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。该公司的业务范围，涵盖公网通信领域和专网通信领域的核心层、汇聚层及接入层等通信网络层次。

数据显示，震有科技已连续两年亏损。2021年至2022年，该公司实现净利润分别为-1.02亿元、-2.15亿元。

截至2023年第三季度，震有科技实现营业总收入5.176亿元，同比增长42.35%；归母净利润亏损4209万元，上年同期亏损9220万元；扣非后净利润亏损4472万元，上年同期亏损1.01亿元。

对于2021年、2022年持续亏损，震有科技表示，主要原因是：一方面，该公司近两年来加大了研发和市场开拓力度，但受宏观环境影响，营业毛利额不能覆盖研发、管理、销售费用投入；另一方面，因国际政治、经济形势变化影响了客户回款周期，其应收款项余额及长账龄款项有所增加。

上交所要求公司说明：结合行业变动趋势等，量化分析上市后2021年、2022年持续亏损的原因，影响亏损的因素是否已改善。

震有科技表示，受益于国家政策支持通信行业的发展及近两年其加大国内外市场开拓力度，该公司新签订单及在手订单情况良好。同时影响该公司正常生产经营的外部因素逐渐消除，国内外各地区逐步恢复生产经营，其订单生产、交付及验收逐步开展，未来业绩有望得到改善。

针对在手订单情况，震有科技表示，截至2023年6月30日，其在手订单含税总金额为13.54亿元，较2022年12月31日在手订单含税金额10.08亿元增长34.33%，增幅较大。**

震有科技董秘办人士对《科创板日报》记者表示，“2023年公司的首要任务，就是把扭亏为盈作为重点工作，推进公司经营持续向好。随着业务重心转移至国内，公司销售对象也转变成制造业企业、政府、电力企业等，在政府应急、智慧城市、智慧矿山、工业化工等领域不断扩大业务规模。”

来源：财联社

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