欧洲散户缘何忙着买国债？银行调息不积极 政府集体动手

财联社9月4日讯（编辑 史正丞）当地时间周一，比利时财政部和比利时（公共）债务管理局（Belgian Debt Agency）宣布，受到比利时老百姓的强烈捧场推动，该国刚刚完成了史上最为成功的一次国债发行。

（来源：比利时债务管理局）

根据公告，比利时政府在过去一周半的时间里，总共卖出了218.96亿欧元的一年期国债。在此之前，保有这一纪录的是2011年欧债危机期间发行的Leterme债券，当年一共卖了57.29亿欧元。

更具有显著意义的是，这近219亿欧元的新纪录完全是由比利时的60万零售投资者撑起来的。根据比利时财政部的数据，其中有23.4万人直接通过债务局的网站进行申购，另外还有超过40万人通过银行渠道进行购买。

一箭双雕之举

通过这次超级成功的国债发行，比利时当局顺手干了两件事情：成功募集了大量长期“沉睡”在银行中的资金，另外也推动银行拿出“更具竞争力”存款产品的用意。

比利时财政部长Vincent Van Peteghem在公开声明中表示，他对于这么多的国民来认购国债感到满意，并表示“这种情况展现出比利时储户正在寻求较传统储蓄账户更高回报的产品”。比利时财长特意强调，这次的国债发行是政府有意刺激银行板块的竞争。随着比利时老百姓“用账户投票”支持国家，现在银行得采取行动重新赢回储户信任了。

这份一年期比利时国债的到期收益率为3.3%，相比较而言，比利时银行一年期以内存款的平均收益率为3.13%。与此同时，超激烈的认购热潮也拉低了比利时国债与德国、法国国债的利差，有助于该国在未来发行短期国债中节省一小笔利息支出。

根据最初的发行计划，比利时在整个2023年一共只安排向散户出售2.5亿欧元的国债。经过这一回超火爆的发行后，比利时顺势取消了未来多次的一年期国债发行，一并削减了今年向机构投资者发行国债的计划。该国目前计划在12月再搞一次零售国债发行。

这也是整个欧洲的动向

其实，这种情况并不是比利时独有，英国、葡萄牙、意大利、匈牙利等国也在通过更有竞争力的国债产品争取银行储户。反过来说，由于过去长期的低利率、零利率状态，欧洲银行业账上仍趴着大量的资金，所以欧洲银行并不急于把加息的成果推向市场。

ING经济学家Charlotte de Montpellier在研究报告中表示，今年6月，许多政党向（比利时）政府发出抱怨，人们对于银行未能按照预期的速度提升存款利率感到沮丧。因此，政府展开了干预措施，发行了更具吸引力的国债产品。

作为另一个案例，意大利政府在今年6月成功发行了面向零售散户的“BTP Valores”国债产品，募资额达到180亿欧元，这也是意大利散户认购国债的新纪录。意大利的国债前两年向储户提供3.25%的年收益率，后两年提高至4%，并对持有到期的投资者提供0.5%额外“忠诚收益率”。

来源：财联社

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