头部负极厂毛利也承压 璞泰来盼下半年“触底回升”|财报解读

财联社8月30日讯（记者 曾楚楚 李子健）头部负极厂璞泰来（603659.SH）H1增收不增利，Q2净利润环比亦下滑。公司坦言，上半年各细分业务市场均面临供需阶段失衡、产品价格下滑的挑战，随着行业需求回升及产能投产，负极材料产品盈利能力有望于下半年触底回升。

璞泰来今日晚间发布中报，上半年公司实现营业收入78.05亿元，同比增长13.21%；归母净利润13.04亿元，同比下降6.55%。Choice数据显示，公司Q2归母净利润为6.02亿元，环比下滑14.18%。

璞泰来在半年报中表示，2023 年上半年，在锂离子电池行业降库存的背景下，公司各细分业务市场均面临供需阶段失衡、产品价格下滑的挑战。报告期内，公司以多元化、均衡的客户及产品组合，有效应对了行业增速承压所带来的经营压力，保持了经营业绩的相对平稳。

璞泰来主要业务包括负极材料及石墨化、膜材料及涂覆、锂电自动化装备三大板块。上半年锂电材料行业降价潮下，公司负极材料营收占比收缩，据半年报披露，负极材料实现营收30.94亿元，据此测算，营收占比为约39.64%，Choice数据显示，2022年全年该部分业务营收占比为49.47%。

对此，璞泰来坦言，为响应客户产品需求大量开发以低成本原料为基础的各类负极新品，公司人造石墨负极生产周期相对较长，上半年面对负极行业阶段性供过于求及价格下行的压力，前期高成本的库存消纳需要更长的时间。公司动力及储能产品的放量叠加上述两方面的不利因素，令公司负极产品毛利率阶段性承压。

对于未来预期，璞泰来表示，随着行业需求的逐步回升及四川紫宸新建产能的逐步投产，公司负极材料产品盈利能力有望于下半年触底回升。据半年报披露，四川紫宸年产20万吨一体化建设项目一期、二期厂房已完成部分厂房建设，预计今年第四季度起逐步投产。

膜材料及涂覆业务表现不俗，今年上半年，璞泰来在隔膜及涂覆加工业务实现收入18.38亿元，同比增长 16.4%，涂覆隔膜及加工量（销量）达到 21.51 亿㎡，占同期国内湿法隔膜出货量（52亿㎡）的 41.36%。

此外，四川卓勤基膜及涂覆加工一体化生产基地建设项目，一期年产4亿平方米基膜涂覆一体化项目已完成产能建设，其隔膜产品正处于产品认证和逐步批量出货阶段；二期 9.6 亿㎡基膜与涂覆一体化项目目前已完成设备产线预定，基建工作已逐步展开，该项目有望于2024年建成投产。

锂电设备业务实现主营业务收入逾（含内部销售）20 亿元，较同期实现翻倍增长。截止到上半年，公司尚未履行的在手订单金额逾40亿元（含税）。

据财联社记者获悉，上半年因新能源汽车行业需求增速放缓而同步调整产能建设进度，有锂电设备企业订单相应减少，而璞泰来则表示，受益在储能领域和海外动力市场取得的突破性进展，公司前段设备订单承接金额仍实现稳步增长。

值得注意的是，璞泰来本次半年报并未详细列举各板块业务营业收入与成本。去年四季度以来，锂电下游市场增速减弱导致电池客户普遍进入去库存阶段，供求环境阶段性失衡，锂电行业面对产能消纳及价格下行的压力，璞泰来Q2毛利率或是行业压力的体现，Choice数据显示，公司Q2销售毛利率为27.67%，环比下降6.63pct。

（编辑 曹婧晨）

来源：财联社

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