新茶饮品牌茶百道拟港股IPO 加盟模式大举扩张后单店收入增长趋缓

财联社8月16日讯（编辑 马轶杰）8月15日，新式茶饮品牌茶百道所属的四川百茶百道实业股份有限公司首次向港交所主板递交上市申请，中金公司为其独家保荐人。

茶百道也有望成为继奈雪的茶(02150.HK)之后，成为港股市场上唯二的新式茶饮公司。

据咨询机构弗若斯特沙利文的报告，以2022年零售额计，茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.6%。

值得注意的是，数据显示，茶百道2020-2022年销售收入复合增长率达139.7%，同期增速居于行业前列。

与之相对应的，则是茶百道依靠加盟模式的疯狂扩张。

招股书披露，2020-2022年，茶百道的门店数量分别为2240家、5070家、6352家。而截至2023年8月8日，茶百道在全国共有7117家门店，其中99%都是加盟店，

据茶百道方面透露，本次融资将主要用于提高运营能力、供应链投资、品牌推广、产品创新、数字化能力建设及人员培训等方面。

来自弗若斯特沙利文的资料显示，国内新式茶饮店行业的市场规模由2017年的668亿元增至2022年的2029亿元，年复合增长率约为24.9%。

未来随着消费升级和优质茶饮需求上升，预计到2027年新式茶饮店行业市场规模将增至4845亿元，约占2027年中国饮品店行业69.5%的市场份额。

而从财报数据看，数量庞大的加盟商和门店网络支撑了茶百道几乎所有的收入来源。

财报显示，2020-2022年，茶百道营收分别为10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元，年内利润分别为2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元。

而公司主要的收入来源便是向加盟商销售的货品、设备以及收取的特许经营费用，收入占比超过了95%。其中销售货品及设备的毛利率均在30%以上。

整体上看，近三年茶百道的增速有所放缓，与加盟店扩张速度关联度极高。

而从营收和门店数量的关系来看，茶百道2020-2022年单个门店的收入也出现冲高回落的趋势，分别达48.2万元，71.8万元，66.6万元。

此外，茶百道还提示称，由于中国新式茶饮行业竞争日趋激烈，业务盈利水平可能出现波动。此外，原料、存货、销售等环节的供应链风险也或对公司运营产生不利影响。

来源：财联社

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