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澳大利亚经济的阴霾和厄运中有一盏明灯但这种光很快就会消失

我想要感到舒服。我真的会。但有些事情让我担心。

这是下一张图,显示了澳大利亚的招聘广告数量。

此图片来自ANZ Bank。它多年来一直在跟踪招聘广告的数量。通过这样做,他们希望看到就业和失业的未来。

这就是他们所说的领先指标。从历史上看,它运作良好。当招聘广告数量增加时,就业率通常会上升一点。当招聘广告数量下降时,就业率下降一点,失业率上升。

这是有道理的 - 公司通常必须在雇用某人之前发布招聘广告。

该图显示了现在招聘广告的低迷。招聘广告的数量比去年同期减少了4.3%。招聘广告一直持续多年,直到去年,但现在它们似乎停止了。

图表当然可能是错误的。但它非常不稳定。它显示了过去13年中仅有的四个转折点。这对就业的未来感到担忧。如果这种趋势持续下去,我们可能面临失业率上升的问题。

在我们的一个亮点的黑暗

我们经济的许多部分现在看起来非常脆弱。零售贸易在12月和1月下降。全国房价仍在下跌。建筑活动正在枯竭,工资增长很可怕。

就业是一个合法的甜蜜点。它的表现非常出色。失业率仅为5%,经济增加的全职工作岗位比兼职工作多得多。

澳联储一直表示,预计我们的经济将会改善。它指出低失业率数据,因为它坚持一切都将“逐步”改善,因为它让我们相信工资增长即将到来。

工资

工资上涨很重要,因为它们可以帮助我们降低家庭债务的创纪录水平,并在经济中投入更多资金。如果工资增长率保持低位,那么我们很难做到这两点。在工资持续大幅上涨的时候,我们积累了大量的债务,有些人可能一直指望加薪以帮助他们偿还。

我愿意相信工资增长会逐渐回归。我想相信。当劳动力市场紧张时,工资应该开始上升。这说得通。只要招聘广告图形不断上升,我就会认为我们的经济很有可能会有一个光明的未来重回正轨

但现在招聘广告指标已被拒绝了?风险是未来的招聘会变弱,未来的就业情况会更糟。

如果这次信号再次发挥作用 - 并且仍然有理由保持谨慎 - 我们可以预期失业率最高可能会落后于我们,工资增长还有一段距离。

与图形有关的问题

上图是有关的。但现在进入恐慌还为时尚早。应该质疑所有经济指标。

这次ANZ招聘广告系列可能出错了。例如,如果他们跟踪的招聘广告来源不再那么相关,因为企业现在正在使用LinkedIn雇用人员。(ANZ Banks从报纸招聘广告,seek.com.au和jobsearch.gov.au获取图表数据。)

为了平衡这种风险,我们也应该关注其他数据。

ANZ的澳大利亚经济学负责人大卫普朗克表示,虽然招聘广告系列看起来很糟糕,但其他数据,包括职位空缺数量,显示出更积极的迹象。

“如果我们将这些数据结合在一起,我们就得到了ANZ劳动力市场指标,即使在就业增长疲软的情况下,这也表明失业率稳定而不是上升,”普朗克表示。

“虽然我们意识到下行风险正在上升,但这为前景提供了一些安慰。”

如果最好的情况是稳定的失业率,我们不清楚澳大利亚的工资是否会以我们想要的方式开始增长,而澳大利亚央行需要如此迫切。所以他提到的那些下行风险引起了我的注意。2019年晚些时候,失业率可能开始上升。

如果这样做,澳联储几乎肯定会再次降息。但到那时可能还不够。

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