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来自Lyft更新的IPO申请的3个新启示

流行的共享平台Lyft 本月早些时候向美国证券交易委员会提交了最初的S-1注册声明,但今天早上它提交了一份修订版的文件,其中填写了几个重要的空白。对于准备上市的公司来说,通常会在IPO日之前调整他们的文件,每次都会披露更多的信息。

以下是最新版本的三个重要新发现。

Lyft筹集了多少资金

首先,该公司已经指定了它计划出售的股票数量和估计的估值范围。Lyft希望出售3080万股A类股票,承销商可以选择再出售460万股。如果承销商全面行使其选择权,Lyft将出售约3540万股。

Lyft预计此次发售的价格在每股62美元至68美元之间。在65美元的中点,该公司预计将新的股权资本净收益增加19亿美元至22亿美元,具体取决于承销商是否行使其选择权。此次发行后,Lyft预计将有2.714亿股A类流通股和1280万股B类流通股。后一个股票类别享有超级投票权,由联合创始人Logan Green和John Zimmer独家持有(稍后将详细介绍)。

Lyft的高估值

此次发行将使这家近7年历史的公司看重210亿美元至230亿美元,具体取决于承销商期权和交易最终价格等变量。发行价格将取决于投资者对Lyft股票的需求。请注意,这是公众投资者必须投资于共乘纯粹游戏的第一次机会。

Lyft在2018年创造了近22亿美元的收入,这意味着它预计将以大约10倍的销售额上市。这是相当高的,但请记住,过去三年的收入增长一直是天文数字,预计这种势头将持续到2019年。这有助于证明溢价,但目前还不清楚如何以前瞻性为基础重视Lyft(对于2019年的销售情况,分析师估计并不算太多。

此外,大部分估值分析在很大程度上依赖于可比较的同业和相对估值,其中Lyft没有。(Uber预计很快就会上市但尚未公开提交自己的文件。)10的价格对销售额的倍数听起来很昂贵,但是在这一点上是否有人猜测是否有必要。

内部人控制

像大多数创始人主导的科技公司一样,Lyft的联合创始人正试图通过超级股票来保持控制权。在这种情况下,B类股票每股获得20票,而A类股票每股获得1票。Lyft现在让投资者更好地了解Green和Zimmer将持有多少控制权。格林持有所有B类股票的约60%,其中Zimmer持有剩余的40%。

发行后,格林将拥有约29.3%的投票权,Zimmer拥有19.5%的投票权。这使联合创始人的联合投票权率达到48.8%左右 - 这在技术上不足以对公司治理问题施加多数控制权,但足够接近。此外,当你加入可能与Green和Zimmer投票的其他内部人士时,所有执行官和董事合并将拥有近61%的投票权。

与之前类似结构的公司非常相似,并且不可避免地会有其他公司,公共投资者只需要相信Lyft的领导,并接受他们对公司的运营方式没有多少发言权。

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