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FAANG失去了它的魅力吗

在过去的52周里,FAANG失去了一些吸引力。FAANG几乎长达十年的涨势正在触及一个平台,除了其中一只股票之外,所有股票都显示出自去年8月以来的负面回报。在过去的52周里,Netflix NFLX下跌21.2%,亚马逊AMZN下跌8.7%,Apple AAPL下跌6.5%,Alphabet GOOGL下跌5.9%。所有表现均低于标准普尔500指数,自去年8月底以来仅下跌2%。Facebook FB是其中唯一一个显示投资者12个月的正面业绩,增长3.5%。

为什么珍贵的FAANG股票在最近几个月的交易中一直滞后?增长是否已经停止,这只是估值的函数还是能够在个人基础上理解近期的软性能?

在过去的12个月和每年中,Netflix都是表现最差的人。尽管如此,在过去十年中,NFLX已经比任何其他FAANG成员更多地回归投资者。它在FAANG的位置可能会因为减速而引起关注。

Netflix是订阅流媒体领域的先驱,其基于订阅的商业模式被全公司采用。这是第一个进入市场的,但紧接着是激烈的竞争。它已经能够成为该领域的明显领导者,但越来越多的饱和度开始造成损失。

NFLX一直以60倍的远期市盈率进行交易,是崇高的FAANG中最高的估值。由于用户增长速度超过预期,NFLX的估值在过去几个月大幅下降。60倍市盈率是Netflix有史以来交易的最低倍数,但这是否意味着价值买入?

Netflix刚刚报告国内订阅量下降,国际订阅量增长明显放缓。这种放缓甚至在迪士尼+发布之前就已经发生,预计将于11月发布。迪士尼+预计将成为重要的竞争对手,尤其是在其品牌得到广泛认可和尊重的国际市场。

国际市场是Netflix增长的最后边界,如果它开始失去迪士尼NFLX的份额估值可能会进一步下跌。

自7月中旬发布第二季度财报以来,NFLX已下跌超过21%。如果迪士尼+的收益率与预期一样大幅提升,我预计这些股票将有更大的下跌空间。

Apple(AAPL)

智能手机销售的下滑加上贸易逆风已经对苹果的财务状况造成了影响。iPhone一直是公司最重要的收入来源,但这种情况已经开始发生变化。上个季度,苹果的iPhone收入首次超过其总收入的50%至少5年。

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